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2017年上半年醫療技術產業總覽 EP Vantage 2017 Medtech Half-Year Review
Elizabeth Cairns & Madeleine Armstrong
2017/07
EP Vantage
http://info.evaluategroup.com/rs/607-YGS-364/images/EPV_MTHY_2017.pdf
經過這上半年,可以推估全球2017年醫療技術產業確定會是一個豐收的一年,最近兩個將近10億美元的大型投資,已將未上市醫療技術產業的總投資提高到前所未有的高度; 上半年總共有38億美元的投資,締造了最近6個月內的紀錄。之前最高,是在2011年下半年的23億美元。今年上半年,對醫療技術產業的上市公司也是一個很好的時期。看起來投資者的信心大幅上漲,大盤股股票大幅上漲,與2016年的表現不佳形成鮮明對比。許多較小的上市公司也有不小的漲幅,與往年相比有明顯的改善。這個趨勢在歐洲尤其明顯,湯森路透的歐洲醫療指數 (代表歐洲醫療技術產業總體基準的表現) 更顯示出驚人的波動,從2016年的下降12%,到今年上半年的激升17%。

在美國,FDA也加倍努力,通過更多新的醫藥相關產品與設備,2017年FDA核准的創新醫療器材與設備方面達到歷史最高水準,包括上市前審查案件、人機設備豁免、510(K)上市前通知等案件。但2017年公司的收購數量將可能遠低於2016年的數量。在VC 創投基金的募資方面,情況也不是很好。而這些趨勢是相互關聯的,對於醫療技術產業而言,新創公司未來的趨勢是不容樂觀的。如果新創企業無法獲得資金,他們需要脫離實力 - 而貿易銷售前景看好,這只會變得更加困難 - 下一代新設備數量將會減少。

由於主要已開發國家的經濟基本面日趨好轉,今年全球股市許多都創下歷史新高,2017年上半年也為大型醫療技術相關產業帶來了更多的好消息,與2016年氣氛相比,情緒有明顯的改善,也為 IPO活躍度提供了相當大支撐。除上述湯森路透的歐洲醫療指數上半年的上升17%外,道瓊美國醫療器材指數也激升25%,標準普爾綜合1500醫療保健設備及用品也上升25%。自從EP Vantage四年前開始追踪以來,這是最好的表現。儘管川普政府對美國醫療保健和稅收改革方面的立法改革承諾跳票 - 迄今為止,美國上市的醫療股股票正到處在流竄,廣受歡迎。其中Align Technology公司上半年股價更是上漲56%,Intuitive Surgical 公司股價上漲 47%,C. R. Bard 公司股價上漲 41%,美國百特國際有限公司(Baxter International) 公司股價上漲37%。Align Technology所開發的Invisalign (隱適美)牙齒矯正技術,是一系列用於矯正不均勻牙齒的設備,稱為系列隱形牙套,不需使用金屬矯正線。創新的 SmartForce 與 SmartTrack 科技、以及訂製牙套是隱適美矯正療程的骨幹,能讓矯正過程更為美觀舒適。根據EvaluateMedTech的數據,其中Invisalign Teen系列的銷量預計將在2016年至2022年之間增長23%,至4.95億美元,是該公司增長最快的部門。Intuitive Surgical公司主要是生產達文西機械手臂手術系統,雖然之前股價上上下下,但今年以來卻是一路飆漲。而上半年醫療技術產業股價表現最差的則是Sysme(希森美康)、Olympus、Terumo、Essilor International、Philips(飛利浦)等。Sysme主要是生產體外診斷相關儀器,如尿液分析儀、全自動血球分析儀等。有些小的醫療器材公司,今年上半年的股價更是上漲的很厲害,例如Exact Sciences 上半年股價上漲165%,Exact Sciences是美國威斯康辛州麥迪遜的一家生物技術公司,它生產的Cologuard是第一個、也是目前唯一FDA批准的以糞便DNA進行非侵入式的大腸直腸癌篩查試驗。Intersect ENT今年上半年股價也上漲131%,它開發出一種Propel系列植入物,類似於生物可吸收支架,放置於鼻腔中而不是動脈。主要是當患者經慢性鼻竇炎的手術治療後,或是做為鼻竇通道的撐開裝置,以減少呼吸睡眠開中止現象,同時植入物也可以長效釋出抗發炎藥類固醇。

今年上半年,在VC 創投基金的投資方面,案件數量雖是比以前少,但是卻有兩三件大金額的案件,Grail募到9億美元,Google的姐妹公司Verily Life Sciences也投入8億美元的投資,Guardant Health在五月也募到3.6億美元,因此第一季度的總金額超過25億美元,是過去七年的季平均水準的兩倍多。近年來,創投基金對於醫療技術產業的投資案件數量逐年減少,但投入的金額卻變多,在2017年上半年,這種模式變得更加極端。Guardant與Grail 都在開發基於DNA的血液檢測,又稱為液體活檢技術,以血液作為癌症的早期篩檢。投資Grail的9億美元的參與者,仍然面臨巨大的財務風險。Grail的最大投資者是強生的創新部門(Johnson & Johnson Innovation),另外還有必治妥施貴寶(Bristol-Myers Squibb)、Celgene、默克(Merck)和亞馬遜(Amazon)等。今年上半年,IPO的有六家,分別為澳洲的Visioneering Technologies,眼科相關;美國Nasdaq 的Endra Life Sciences,診斷影像;Nasdaq First North 的Integrum,骨科;NYSE的Myomo,心血管疾病診斷;Nasdaq Stockholm 的Bonesupport;及Nasdaq First North 的Sedana Medical:藥物釋放劑型。
黃義侑
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